Meningkatnya kebutuhan akan modal dan keuangan di dunia bisnis telah memberikan angin segar bagi pinjaman dengan leverage. Pinjaman dengan leverage mencakup pemberian pinjaman kepada perusahaan atau badan usaha yang telah memiliki tingkat utang yang tinggi.
Dorongan untuk tetap unggul dalam persaingan dapat memicu pengeluaran yang lebih tinggi, seperti peningkatan pengeluaran untuk penelitian dan pengembangan, pemasaran, dan penjualan. Untuk memastikan bahwa kegiatan ini tidak melambat, beberapa perusahaan menggunakan tingkat leverage yang tinggi untuk mendanai bisnis mereka. Namun, hal ini tidak dapat dipenuhi melalui pembiayaan reguler. Tingkat utang yang lebih tinggi berarti bahwa bank dan lembaga keuangan sering kali enggan menerbitkan utang tambahan kepada perusahaan-perusahaan ini.
Pinjaman dengan leverage merupakan investasi di bawah tingkat investasi bagi investor, tetapi memberikan hasil yang lebih tinggi, dijamin dengan aset perusahaan, dan memiliki suku bunga mengambang. Pinjaman dengan leverage memungkinkan investor memperoleh suku bunga yang lebih tinggi dalam lingkungan suku bunga rendah di pasar.
Pihak-pihak mana saja yang membentuk pasar pinjaman dengan leverage?
Pasar pinjaman dengan leverage biasanya terdiri dari tiga pihak. Pihak pertama adalah perusahaan yang membutuhkan pinjaman. Banyak perusahaan, termasuk yang terlibat dalam pengembangan infrastruktur, R&D tingkat tinggi, atau proyek dengan masa gestasi yang panjang, memperoleh pinjaman ini. Perusahaan-perusahaan ini mungkin menyediakan arus kas yang stabil setelah proyek mereka dimulai tetapi awalnya mungkin kekurangan uang. Perusahaan lebih memilih pinjaman dengan leverage karena memberi mereka fleksibilitas yang signifikan dan memungkinkan mereka meminjam jumlah yang lebih tinggi dibandingkan dengan pinjaman bisnis normal. Meskipun hasilnya mungkin lebih tinggi, arus kas masa depan yang stabil atau aset perusahaan memungkinkan mereka untuk mendapatkan pinjaman ini.
Pihak kedua atau kekuatan penting dalam pasar pinjaman adalah investor yang bersedia berinvestasi dalam pinjaman dengan leverage. Investor ini bersedia mengambil risiko yang lebih tinggi untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi. Pinjaman dengan leverage lebih umum di pasar Eropa dan Amerika, di mana hasil tradisionalnya sedikit, dan investor tertarik pada cara yang lebih berisiko tetapi aman untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi.
Pihak ketiga dan terakhir dalam transaksi ini adalah lembaga keuangan atau konsorsium lembaga keuangan yang menawarkan pinjaman kepada perusahaan yang ingin meminjam. Mereka membantu dalam memulai dan melaksanakan transaksi antara pemberi pinjaman, investor, dan perusahaan.
Hal ini dapat melibatkan penyatuan berbagai pemberi pinjaman yang menanggung risiko kredit dan memantau transaksi ini baik atas nama investor maupun lembaga keuangan pemberi pinjaman. Pinjaman dengan leverage telah menjadi cara yang lebih disukai untuk mengumpulkan dana bagi banyak perusahaan yang kondisi keuangannya mungkin memburuk, tetapi mereka memiliki proyek yang bagus untuk dilaksanakan.
Pinjaman Berleverage dan COVID-19
Pasar pinjaman dengan leverage atau pinjaman dengan leverage diperkirakan berada di kisaran USD 3,2 triliun hingga USD 5 triliun. Amerika Utara, termasuk Amerika Serikat, memimpin semua kawasan lain dalam hal jumlah pinjaman dengan leverage yang beredar. Namun, pasar pinjaman dengan leverage telah terpukul keras oleh merebaknya COVID-19. Menurut S&P global, 25% dari total pasar pinjaman dengan leverage telah disebut sebagai mata rantai yang lemah pada Juli 2020. Meskipun angka-angka ini diharapkan membaik setelah bisnis kembali berjalan dan keadaan normal kembali, pasar pinjaman dengan leverage mungkin mengalami perubahan struktural untuk waktu yang singkat karena investor mempertimbangkan risiko yang terkait.
Namun, banyak investor dan lembaga peminjaman yang mendukung dan enggan mempertimbangkan COVID-19 sebagai pemicu untuk menyatakan pinjaman tersebut gagal bayar. Hal ini akan memberi banyak waktu bagi banyak bisnis untuk merestrukturisasi pinjaman tersebut atau menstabilkan bisnis mereka dan melakukan pembayaran secara berkala kepada investor.
Kesimpulan
Pasar pinjaman dengan leverage merupakan pasar yang berisiko tinggi dan memberikan keuntungan tinggi bagi investor. Peristiwa black swan seperti pandemi dapat mengakibatkan kerugian besar bagi investor, sedangkan, dalam keadaan normal, peristiwa tersebut dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi dari yang diharapkan dibandingkan skenario bunga standar di pasar. Pasar Pinjaman dengan Leverage mengharuskan berbagai pihak dan kekuatan untuk bersatu guna melaksanakan transaksi. Dengan meningkatnya penggunaan utang dalam transaksi M&A dan meningkatnya dorongan untuk pembelian dengan leverage, pinjaman dengan leverage mungkin akan kembali populer setelah situasi pandemi kembali normal.
